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看空预期增加春节后麦价回落风险或加大
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信息来源: 粮油市场报 时间: 2018-01-31

  春节临近,粉企补库陆续进入尾声,估计节前小麦市场已无大的变数。春节后在供给充足、需求减弱、政策重心下移、市场预期看空的影响下,麦价稳中回落风险或有增无减。

  进入1月份以来,国内小麦市场供给充足,而需求旺季的季节性特征并没有过多显现。国储小麦销售底价下调,使得市场政策利空氛围加重,年初岁尾小麦价格整体稳中偏弱。

  

  麦价经过短暂调整止跌回稳

  1月中旬,随着政策性小麦拍卖底价下凋,各地制粉企业纷纷下调小麦市场收购价。进入下旬后,部分地区面粉企业反映在下调价格后收购量减少,加之雨雪天气影响物流,为保证收购量,大多企业均已停止了调价行为,主产区小麦价格在经历短暂调整后再度回稳,华北部分地区还出现小幅反弹。

  当前,河北邢台容重780g/l、水分13%的新普麦到厂价1.30元/斤,周环比上升0.01元/斤;山东德州容重780g/l、水分13%的新普麦到厂价1.29元/斤,上升0.005元/斤;河南郑州容重780g/l、水分12.5%的新普麦到厂价1.30元/斤,江苏泰州容重770g/l、水分13%的新普麦到厂价1.27元/斤,安徽蚌埠容重770g/l、水分13%的新普麦到厂价1.25~1.26元/斤,均持平。

  近日,河南优质小麦价格小幅下跌。当前“郑麦366”郑州地区进厂价为2800元/吨,新乡地区为2820元/吨,较上周同期下跌10~20元/吨。据了解,本年度专用粉销量不佳,优质小麦库存消化速度较慢。另外,河南部分面粉企业当前小麦库存水平高于往年同期,对优质小麦的采购需求减少,近来部分企业甚至已经暂停优质小麦收购。

  

  面粉购销相比往年显得偏淡

  据制粉企业反映,今年春节前面粉销售比往年同期更加显得“旺季不旺”,用“旺季偏淡”形容更加合适。近来由于国家政策性小麦销售底价下调,小麦市场价格回落,面粉生产成本下降,部分企业下调面粉价格来刺激走货数量。

  当前,江苏徐州地区制粉企业特一粉出厂价为3160元/吨,山东济南地区为3150元/吨,河北石家庄地区为3200元/吨,河南郑州地区为3160元/吨,安徽宿州地区为3180元/吨,均较上旬下跌20~30元/吨。面对这样的市场购销局面,制粉企业显得很是无奈。

  监测显示,当前面粉企业整体开工率为57%,但不同类型企业的开工率差别却很大。大型企业开工率在80%左右,而中小型企业的开工率普遍在30%~35%,部分小型企业甚至仅在夜间开工。

  据了解,当前华北地区大中型面粉企业    理论加工利润为14元/吨,比上年中秋、国庆面粉销售旺季时要低28元/吨。

  

  节前制粉企业备货心态微妙

  整体上看,面对市场供给充足、需求不旺的形势,今年春节前制粉企业备货行为显得相对谨慎,大多没有做多库存的欲望。国家政策性小麦销售底价下调后,市场对后期小麦价格的预期普遍看弱,制粉企业采购心理发生微妙变化。

  上周,国家投放政策性小麦206.37万吨,成交59.66万吨,比上期增加15.69万吨,成交率为28.9%,比上期增加7.77个百分点。

  国家临储小麦成交数量连续两周大幅增加,原因是销售底价下调后政策性小麦与市场小麦价格相比具有优势,迎合了市场的预期,激发了用粮企业参与政策性小麦拍卖的积极性。但据部分制粉企业反映,节前采购部分小麦主要还是用于节日期间的生产需求,基本上也是以面粉订单来安排小麦采购,并无做多小麦库存的想法。

  制粉企业节前备货谨慎,一方面说明小麦市场供给充裕,厂家并不担心日后的粮源问题;另一方面说明市场对节后小麦市场看弱心态增加,为规避市场风险,制粉企业备货也大多是缓增库存,适可而止。

  

  小麦进口数量处于高位水平

  海关数据显示,2017年我国进口小麦429.65万吨,同比增加27.3%。其中,从美国进口155.52万吨,从澳大利亚进口189.95万吨,从加拿大进口52.29万吨,从哈萨克斯坦进口30.09万吨。

  受全球小麦供给充裕、出口竞争激烈的影响,国际市场小麦价格低迷不振,使得国内外小麦价差始终处于较高水平。据监测,1月中旬2017/2018年度美国软红冬麦到港完税价与广州港国产红麦平均价差为991元/吨,硬红冬麦到港完税价与广州港国产小麦平均价差达到1202元/吨。      国家发改委近日发布的公告称,2018年我国小麦的关税税率进口配额(TRQ)为964万吨,较上年几无变化。笔者认为,由于内外小麦差价难以大幅度缩减,估计进口小麦对国内市场的影响在短期内暂难消逝。国家粮油信息中心1月份预计,2017/2018年度我国小麦进口量为350万吨。美国农业部1月份月度供需报告将我国小麦进口量上调至400万吨,较上月提高50万吨。

  

  春节后麦价回落风险或加大

  按照常规,春节过后小麦市场节日消费将会减退,尤其在政策利空市场的大环境下,一旦市场各供应主体增加小麦上市量,市场极易出现阶段性供过于求的局面,小麦价格回落风险或将进一步加大。

  首先,政策重心下移,市场对小麦的看空预期增强。上年10月27日,国家发改委公布2018年小麦(三等)最低收购价为每斤1.15元,较2017年下调0.03元/斤。今年1月16日,国家对部分政策性小麦销售价格跟进下调,其中2014~2016年产最低收购价小麦销售底价调整为2410元/吨,下调50元/吨。国家政策性小麦价格底部重心下移,市场仍会对此持续发酵,受此影响,市场对后期小麦价格的看空预期也会进一步增强。

  其次,供给将保持充裕,尤其政策性小麦“去库存”力度会加大。一是国家临储小卖库存依然高企。初步估算,国家临储小麦剩余库存量在7600万吨左右,库存量相当于小麦年产量的一半,市场的潜在供给非常充裕。国家对政策性小麦销售底价的下调,使得政策性小麦到厂价格相应下降,小麦去库存进程将会加快。二是市场面临国储小麦轮换出库的增加。春节过后,多数储备企业将会增加国储小麦轮出计划,一些地方储备为推陈储新,也将抓紧时机进行轮换出库,届时市场供给将会增加。三是尽管当前农户及贸易商小麦余粮已经不多,但估计在新粮上市前也会出净手中小麦。

  再者,节后消费相对减弱,市场承接能力难有提高。通常春节后是面粉消费的淡季,但从近几年的情况来看,面粉销售旺季与淡季的区分并不十分明显。就笔者之见,节后随着农民工陆续外出,大中专学生陆续返校,面粉销售速度虽不及节前,但也不会明显降低。尤其2、3月份制粉企业将会启动新一轮补库,小麦价格稳中虽会偏弱运行,但也不会深度下跌。不过进入5月份以后,市场将再度迎来新粮上市的压力,小麦价格的下跌或不可避免。

  

编辑: 李文静